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188体育娱乐网址:新经济浪潮下 科技金融正呈现五大趋势

时间:2020-06-01 13:39来源: 作者:admin 点击: 3 次
新经济浪潮下科技金融正呈现五大趋势 编者按近年来,我国在科技金融领域取得了快速发展。随着从中央到地方各级政府科技金融创新支持政策的密集落地,国内科技金融创新活力不断增强。而科创板作为我国科技金融体系的重要构成,开板近一年来亮点多多,在聚焦高新技术产业和战略性新兴产业的过程中,成为助力新经济壮大的重

新经济浪潮下 科技金融正呈现五大趋势

编者按 近年来,188体育娱乐网址:我国在科技金融领域获得了快速开展。随着从中央到地方各级政府科技金融立异支持政策的密集落地,国内科技金融立异生机不停加强。 而科创板作为我国科技金融系统的重要构成,开板近一年来亮点多多,在聚焦高新手艺产业和战略性新兴产业的过程中,成为助力新经济壮大的重要气力。为此,本报特组织系列文章商讨相干问题,以期激发进一步探讨和思虑。

随着新一轮科技革命与产业厘革的不停推进,新经济在环球多地蓬勃鼓起。无数高成长型科技立异企业、平台型企业、前沿科技创业企业等具有新经济特色的市场主体快速涌现、发作成长、迭代更新,成为了鞭策环球经济开展的新动能。这此中,既有“科技之父”的原力驱动,也有“金融之母”的育胜利绩。我国近年来在科技金融领域获得了快速开展,成为助力新经济孕育壮大的重要气力。

与工业经济时代以银行保险为核心的传统金融比拟,办事于新经济的科技金融为顺应裂变式开展的新手艺、新形式、新组织、新业态,在风险偏好、估值方法、投融资机制等各个方面都具有了截然差别的基因。若是说各类科技立异型企业、新产业、新业态是实体经济中涌现的新经济物种,那么科技金融就是金融领域中的新经济物种。近年来随着政府促进科技与金融连系的相干变革办法的深切推进,科技金融进入高质量开展的新阶段,并呈现出五大趋势。

办事对象与投资宗旨越来越多样化

一方面是科技企业群体的分化。在双创浪潮下持续涌现的新经济企业,大多遵循非线性成长道路,而处于差别成长阶段的企业群体表现出各自光显的融资需求特性,从而带来科技金融办事对象的多元化。好比,“瞪羚企业”群体在天下加速造成,已成为各地科技金融办事的重点和企业上市的优异后备军。依照科技部相干统计数据,我国国家高新区“瞪羚企业”数量已接近3000家,5年间增长了57%(从2014年1888家到2018年的2968家),而此中的上市和挂牌数量从2009年的2家增长到2018年的546家(105家上市、441家在新三板挂牌)。再如,成立10年以内、估值10亿美圆以上的非上市科技领军企业(后文出现的“科技领军企业”特指该类企业)成为近年来本钱市场最受喜欢的新物种,在估值与融资方面均遥遥当先于其他类型的科技企业。

另一方面是投资宗旨的多样化。随着风险投资行业的日益成熟,专业性的风险投资宗旨从最初的企业营业拓展到创业团队、创业项目,再进一步开展到与孵化器绑缚投资、产业链投资、结合投资。如今,对手艺道路、新赛道的投资成为投资机构的新逻辑,股权投资越来越具有产业属性,日益成为造就开展新兴产业的主体气力之一。据不完全统计,2019年我国科技领军企业新获风险投资额到达10亿美圆以上的有大数据、新文娱、智慧物流、新能源汽车、医疗安康、人工智能、数字房产、新零售、出行办事九大领域,融资总额占比在八成以上。

面向前沿科技的“急躁本钱”日益成为风气

随着双创的晋级,近两年天下掀起了新型研发机构、硬科技创业的“新研发”热潮,而专注于超早期科技创业者的长期风险投资也起头在我国出现,助力前沿领域的科技成果在实验室阶段取得市场资金的支持,从而加速实现商业化。随着我国政府对科技金融办事系统的逐步健全,以科技成果转化基金、政策性创投母基金为代表的一批“急躁本钱”纷纷涌现,打破了专业性市场化风险投资基金对科技创业项目的“三到五年”投资周限期定,使得针对早期研发项目的本钱支持一连性大幅进步。比方,北京科创母基金作为有急躁的科技成果转化基金,就旨在引导市场专业办理机构一路为高科技创业项目赋能,投向原始立异阶段,帮手企业走出殒命谷。

产品和办事不停多元化

因为新经济始终处在快速裂变与迭代更新之中,新兴产业的高风险性和高差异性可能会使传统金融出现市场失灵的征象。然而,根植于新经济的科技金融办事系统同样遵循跨界交融、生态化、平台化等新经济立异规则,可以为各类科技企业提供个性化的处理计划。

近年来随着围绕科技金融的各项变革深切推进,传统金融机构和投资机构增强了本身的产品和办事立异、组织立异、机制立异,不停通过科技金融立异办事于新经济企业,为科技型中小企业、新兴产业所提供的专属性金融产品和办事日益多元化。比方,我国于2016年起起头探究施行的科技型中小企业“投贷联动”试点营业,充分表现了新经济的跨界立异特点,促使商业银行和PE等投资机构达成战略合作,商业银行在风险投资机构评估、股权投资的根底上,以“股权+债权”的形式对企业停止投资,造成了股权本钱和银行债权本钱之间的协同合作。再如,我国不少地方政府都设立了科技金融的风险赔偿资金池,通过“风险赔偿资金池”为科技型中小企业申请信誉贷款和寻求股权融资提供政策性担保,在大大降低科技企业融资门槛的同时,融资利率也能得到控制,极大降低了企业信誉类贷款的融资老本。

科技投资规模越来越大

双创晋级后,随着一连创业者、平台赋能的创业者等不停涌现,成立初期即可取得1亿元以上大额融资的科技企业群体逐渐造成,这在10年前都是少少有的。据相干数据,2017—2019年共有105家此类企业平均融资3.1亿元人民币,最高到达100亿元人民币。此中,74家完成A轮融资,融资总额208.2亿元人民币,平均融资额3.8亿元人民币;6家完成Pre-A轮融资,融资总额7.1亿元人民币;25家完成天使轮融资,融资总额42亿元人民币,平均融资额1.7亿元人民币。同时,成立10年以内、估值10亿美圆以上的科技领军企业群体的吸金才能也在不停扩充。以北京为例,2016年、2017年、2018年的该类企业数量分离为65家、70家、82家,总估值分离为2137亿美圆、2764亿美圆、3354.5亿美圆,企业数量和估值金额呈现一连3年递增状态。科技领军企业吸金才能的一连递增,充分证了然我国科技股权投资规模的持续扩充。

新赛道成为投资新风口

新经济时代,赛道起头成为新兴产业发作的原点。随着以互联网、大数据、人工智能、云计算等为代表的新手艺快速开展,涌现出大量具有前沿性、科技感、体验感和发明性的新赛道。投资机构将“投什么、怎么投”形容为赛道。所谓“下注赛道”,即起首对行业趋势停止前瞻性果决,然后选择最有前途和投资时机的领域来做投资规划,而不再是单纯寻找企业。

能够说赛道是投资机构关注的、具备跨界属性的、有发作式增长潜力和海量市场前景的新业态。目前,已有局部地方政府提出了抢抓新经济赛道,通过机动运用科技成果转化基金、政策性风险投资母基金等政府基金来引导社会本钱停止赛道投资,帮手新赛道内的新经济企业快速拓展应用渠道,做大市场规模,实现千亿甚至万亿级的规模增长。

在新的期间,环球经济开展必将加快走向新经济形式,科技金融的五大趋势将更为凸起。在此配景下,为了不变经济运行、抢抓新增长点,更必要充分发挥科技金融对新经济企业的育成作用,用金融本钱杠杆加快新手艺、新形式的价值实现,促进更多的新经济企业安康开展,并赋能传统产业转型开展。而科技金融作为金融领域的新经济物种,也与新经济企业和新兴产业一样,必要适合、宽松的开展状况,因而也必要呼唤金融立异打破和金融制度的深条理变革。

(王德禄系北京市长城企业战略钻研所所长,岳渤系北京市长城企业战略钻研所高级钻研员)

(责编:杨虞波罗、吕骞)

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